当前钢材现货价格维持高位，全国盈利钢厂比例更是飞速回升至80.98%之多，接近2014年的最高水平，而钢厂的铁矿石平均库存可用天数却继续于历史低位徘徊。预计未来钢厂开工数据将继续提高，继而带来钢材产量的逐渐释放与铁矿石需求的明显上升。

矿商对矿价的控制力远强于钢厂

4月14日，中国钢铁工业协会副会长王立群在2016年中国冶金矿产品国际会议上透露，去年中国的铁矿石对外依存度首次突破80%大关，达到84%，该数据在2016年前两个月更是升至86.7%的历史新高。在我国铁矿石对外依存度创下新高的同时，值得关注的是，很大一部分进口铁矿石都来自于以四大矿商为代表的少数国际矿业巨头。

由于铁矿石行业属于行业集中度极高的寡头垄断市场，矿业巨头对铁矿石价格的控制能力远强于行业集中度较低、厂商多而分散的钢铁企业。一旦钢铁产品下游销售好转，价格上涨，由此带来的利润提升就会存在于钢厂增加矿石采购的过程中，通过矿价的更快上涨而更多地向矿商转移。

就操作层面而言，多矿空螺尚存在以下风险点：一是非供需因素导致的钢厂复产受阻，主要包括限产政策制约、现金流紧张等导致的对复产有心无力。二是不以基本面逻辑入市的投机资金，年后大量资金流入期市，目前螺纹钢正受到做多资金热捧。三是钢材需求改善在短期内被证伪，由于楼市回暖的持续性尚待检验，须提防需求改善的预期短期内出现逆转。

当前行情波动剧烈，单边操作风险较高，而基本面逻辑则会在合约间的相对强弱中得到体现，投资者宜更多地关注对冲机会。